亚马逊第三季度财报：旺季备货前，先校准会员日同比口径

同一份亚马逊财报，投资者与卖家需要关注的重点并不相同。路透社10月30日的报道将亚马逊置于人工智能支出与投资回报的市场争论中。对零售运营而言，更值得立即核对的细节，是亚马逊提醒会员日活动在不同年份落入了不同季度。市场背景 · 公司财报

活动日历改变了同比口径

亚马逊公布，第三季度净销售额为2019亿美元，同比增长12%；北美业务销售额为1129亿美元，同比增长6%。公司表示，今年多数大型市场的会员日在第二季度举行，而2025年的会员日全部位于第三季度。若排除这一时点变化，公司估算第三季度销售额同比增速会高出约400个基点。这是公司整体层面的可比口径说明，不是对单个卖家销售增长的预测。亚马逊财报

广告业务也需要注意这一差异。亚马逊披露，第三季度剔除汇率影响后的广告收入同比增长12%，并将表现部分归因于以会员日为主的时点因素。公司预计第四季度广告收入同比增速处于百分之十几的高位区间，第四季度整体净销售额预计为2400亿至2470亿美元。这些是管理层预期，并非已经实现的旺季销售，也不代表商家的广告回报获得保证。亚马逊业绩指引

运营分析：先比较活动，再比较季度

我们的建议是，在调整采购订单或广告预算之前，先重建可比口径。不要把亚马逊整体的时点调整直接加到自家增速上；这份财报并未证明某个账户、品类或商品会受到同等幅度的影响。

• 将促销活动日与可比促销活动日对照，再单独评估非活动期间的销售。尽可能保持同一站点、同一商品组合。
• 按商品核对订单、折扣、广告费用与预期退货成本。用自身的贡献利润和售罄情况，判断季度销售放缓是否真的需要缩减库存。
• 把广告收入指引当作平台背景，而不是点击成本下降或转化率提高的证据。根据实际获客成本和利润设置投放上限。
• 根据实际需求、供应商交期和悲观情景安排旺季补货。平台整体展望不等于对自家库存的采购承诺。

核心是先把数据看准：区分活动日期移动与基础需求变化，再依据账户自身的数据调整库存和广告。这是运营分析，并非亚马逊新发布的卖家政策。

Sources

• 亚马逊2026年第三季度财报 — 亚马逊，2026年10月29日。
• 人工智能支出担忧加深，纳斯达克面临十月市值大幅缩水 — 路透社，经亚洲新闻台发布，2026年10月30日。